| 基本分析
外匯市場動蕩不安，影響匯率的因素也紛繁復雜，給交易者一種茫然不知如何著手進行分析和預測的感覺。然而，也正是在這看似雜亂無章的波動的表象后面隱含著一股巨大的、深不可測的經濟運動潛流，它就像一只“看不見的手”，操縱著匯率的長期運動方向。作為外匯市場參與者，如何從這日復一日的復雜多變的市場波動中把握住未來的基本趨勢，是至關重要的。同時，參與者對影響市場變動諸多因素的經濟背景的了解和市場心理的了解，對于交易的成功也將是有力的幫助。
外匯交易成敗的因素很多，其中對匯率走勢的分析預測是否正確是最重要的。在基本因素分析中，要明確的是，這些因素有的對匯率變化長期起作用，有的對匯率變化短期起作用，而且起作用的時間是變幻不定的。有的因素在某一時期是利好因素，在另一時期卻是利淡因素，反之亦然。人們對各種因素的判斷也是仁者見仁，智者見智，從而使外匯市場充滿了挑戰性。
供求關系是決定匯率最根本的因素。外匯匯率的波動，雖然千變萬化，但是歸根到底，它是由供求關系所決定的。就像一件商品，買的人多于賣的人，價格必然上升；相反，賣的人多于買的人，價格自然會下跌，這是很容易理解的。在同一種商品面前，有興趣購買的人看見賣方林立，而買家稀少，是典型的買方市場，必然就會壓價購買；而賣家見銷路不好，就會競相降價出售，于是售價便會下跌。相反，買家林立，賣家很少，買家爭相購買，賣家奇貨可居，爭相抬價，于是商品價格也就上漲了。供求關系的影響可見一斑。
在通訊發達、電腦普及的今天，國際間的外匯市場早已聯結成一個統一的整體，使套匯、套利活動難以進行。但是，外匯買賣并不像眾人站在一種商品面前，每個人的買賣意識一下就可以看得出來的。
那么，到底是什么力量影響匯率走勢，影響國際外匯市場的供求力量呢？市場人士通常把影響外匯匯率變動的因素分為基本經濟因素（包括國內經濟變動和國際間的經濟變動兩大方面）、中央銀行的干預和市場預期因素、政治及新聞因素等方面。
這就是說，外匯市場中，市場參與者所進行的基本分析就是從上述基本經濟因素、中央銀行干預、預期心理、政治和新聞輿論因素等四個方面進行的。其中，貨幣購買力平價代表了匯價波動的長期趨勢，國際資本流動、實際利率差異、中央銀行干預、市場預期心理及政治和新聞輿論等種種因素，則構成了匯價短期波動的主要影響因素。通常是幾種因素同時影響匯市，匯率的波動也是各種因素交織綜合的結果。
除了上述因素外，相關國際金融市場的變化也對外匯市場構成影響，即期貨市場、股票市場及黃金白銀市場的波動也會傳導到外匯市場上，國際金融領域的聯系日益緊密。市場永遠處在變化中，只有那些善于應變、時刻追蹤市場動態，并準確判斷、及時出入市的交易者，才能在外匯市場中立于不敗之地。外匯市場的挑戰性與魅力也正體現于此。
總之，外匯市場是各種因素綜合作用的產物，在這個市場中必須牢記的一個原則是：市場處在無時不在地變化中。
◇匯率與利率的關系
如果說一個人是"理性的"，也就是說，他清楚地知道在兩種選擇中他偏向于哪一種；再假定他的這種選擇傾向性是比較穩定的話，那么，他就能夠對于這兩種選擇用數量來表示自己的傾向。對于他所偏向的那種選擇，他可加之于較大的數字（即效用）。一旦不同的效用值確定，一個人就可根據效用值的大小作出自己的選擇。
下面用三個例子來說明怎樣計算效用，即怎樣測量偏好。
理解這些例子將有助于讀者畫出自己的交易曲線。 【例１】例如專做法郎的張先生已經進入了外匯期貨市場，定下了自己的目標。一旦這個目標實現，他就可賺到１，５００美元。他同時也定下了退出該市場的底線，這樣，一旦最壞的局面出現，他將輸掉９００美元。假如對張先生來說，賺到１，５００美元的效用是１０（１０是隨意定下的），記作ｕ（１，５００美元）＝１０；輸掉９００美元的效用是－６（隨意指定的），記作ｕ（－９００美元）＝－６。再假定張先生相信成功的概率是１B２。那么，這項交易的效用就是：
U（交易）＝1／2（10）＋1／2（－6）＝2 注意，交易效用正好處在１０和－６當中。 假如張先生對成功的概率的判斷是２B３，那么，他的交易效用就是：
U（交易）＝2／3（10）＋1／3（－6）＝14／3＝4.7 這個數字正好處在從－６到１０之間３B２的地方。
與此類似，如果他判定成功的概率是９B１０，那么交易效用就是：
U（交易）＝9／10（10）＋1／10（－6）＝8.4 為了說明"期望效用"（贏和輸的效用的平均數）和"期望獲利"（獲利和損失本身的平均數）的不同，我們不妨轉到例２。
【例２】假定一項交易如果成功，某人可獲利６００美元，如果失敗，他將損失５００美元。再假定成功的概率為０．８。如果獲利６００美元的效用值人為地定為２０，損失５００美元的效用值定為１０，那么，期望效用就是：Ｕ（效用）＝０．８（２０）＋０．２（１０）＝１８而期望獲利（用錢來計算）就是：０．８（６００美元）＋０．２（－５００美元）＝３８０美元
【例３】在上例中，最好和最壞結果的效用分別定為２０和１０。假如它們分別被定為１和０，那么期望效用就變成：ｕ（交易）＝０．８（１）＋０．２（０）＝０．８注意，當最高效用和最低效用分別定為１和０時，期望效用總是等于最好的結果的概率。選用１和０為最高和最低效用值常常是為了簡化計算。
效用概念對有些人來說可能太學究氣了，但它實際上可以解釋人們在相似的情況下為什么會有不同的選擇。兩個人在相同的賭局中可能作出不同的決定，但是他們有一點是相同的，即他們都是按照自己認為對自己最有利的路線作出決定的。一個人可能用一筆巨款去冒險，以期得到更多的錢；另一個人則可能不愿用哪怕是一點點錢去賭博。這倒并不意味前者膽大或不負責任；也不意味著后者謹慎或過于膽小。他們不過是對贏或輸的效用看法不一樣。
除了輸贏以外，其他效用也會影響一個人的決定。比如時間。有些人偏好用大部分時間去賺更多的錢，另一些人則可能寧愿用這些時間于其他事。有些人喜歡體驗由冒險壓力而產生的刺激，另一些人則不愿在壓力下度過一個個不眠之夜。
總之，不管哪一種效用在影響一個人的決定，最要緊的一點是，每個人要對贏或輸的效用有成熟的看法。這種看法將決定一個人是否去冒險，影響到他贏錢的可能和輸錢的可能的程度。
◇匯率與利率的關系
◇經濟因素
◇政治因素
◇國際間協調
◇政府干預
◇經濟數據意義
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