| 現實再次應驗了“三十年河東，三十年河西”這句老話。昔日呼風喚雨、出入金融危機之地的金錢之神索羅斯，如今正飽受“眾叛親離”的煎熬：繼奧斯曼控股（HaussmannHoldings）決定從索羅斯旗艦量子基金減資后，索羅斯基金管理公司的三大投資經理日前又宣布，脫離該陣營而另起爐灶。有跡象顯示，索羅斯基金正面臨著一場資源和信任危機。
如同1992年成功地令英鎊脫離歐洲匯率機制而賺足金錢和名聲一樣，索羅斯1997年狙擊泰銖而引發史無前例的新興市場金融風暴，再次使他成為全球投機者崇拜的偶像。然而這一切均在金融危機蔓延至俄羅斯后發生了變化，僅此一役索羅斯就虧掉了約20億美元，元氣大傷。
在今年初，這位金融預言大師又在股匯債市的宏觀走勢預測上連連失手，蝕財巨大：先是看淡美國股票及債券市場，但事實證明這種看法極不明智，美股自年初起已升一成多，其中網絡股更是如離弦之箭飛速上揚，升幅驚人，而美債價格也是一直升至4月底才見回落。與此相反，索羅斯看好的日元卻因美元持續堅挺而嚴重損手。與1995年量子基金黃金時代近五成的回報率相比，索羅斯去年負20．15％、今年首季虧損13．8％的投機戰績更是讓人不敢恭維。就在4月底，索羅斯還預測，席卷全球的金融危機已近尾聲，但發生在他身上的危機似乎還未到盡頭，在這種情形下，索羅斯陣營內的人才和資金危機已經難以避免。
據報道，本次欲退出索羅斯陣營的三位投資經理分別是羅森布拉特、松尼諾及內哈姆基，他們曾在索羅斯基金中共事11年，主管“特別情況”投資小組（“specialsituations”investmentteams）。該小組是基金內部回報率最高、最穩定的投資小組，每年均保持上佳的盈利表現，這與索羅斯基金近年的整體表現形成了鮮明對比。去年，該小組為基金獲得了盈利中的絕大部分，為整個索羅斯陣營挽回了相當部分的損失。有分析家估計，這三名投資高手決心自立門戶，除了不甘心讓辛苦賺得的盈利去補虧損窟窿外，一個重要的原因在于他們不認同索羅斯高風險的全球投資策略。值得注意的是，萌生去意的并非僅此三人。今年初，索羅斯的愛將量子新興市場增長基金經理弗拉加已遞交辭呈，出任巴西央行行長；市場普遍揣測，索羅斯的得力助手、負責管理基金日常運作的德魯肯米勒也有離隊意圖。
另外，此前索羅斯“貴人”奧斯曼控股決意撤資的影響力也不可小視。據稱，撤資總金額高達2．8億美元，占奧斯曼資產的8％，在量子基金管理的67．5億美元資產中占4．2％。由于對沖基金本身具有杠桿倍數放大功能，而量子基金的杠桿倍數高達5倍，因此量子投資額可能將減少達14億美元。這表明，索羅斯基金也面臨著資金規模縮減的威脅。
與索羅斯基金相類似，另一家國際大型對沖基金———羅伯遜管理的老虎基金也同樣因虧損嚴重而陷入困境。有分析家指出，這些實戰經驗極為豐富的國際性炒家遭損說明，一方面，起伏波動劇烈的全球金融市場給投資者帶來了更多的投資機會；另一方面，其間蘊含的高風險已經空前加大，這種風險即便是所謂“風險對沖”基金也難以避免。
4月份美國政府發表的研究報告指出，政府將加強對包括索羅斯和老虎基金在內的對沖基金的監管，但不會實施直接監管。人們關注的是，在號召力尚存的索羅斯管理之下的基金，還能保持原來的名聲和地位嗎？
1999年5月26日星期三
|