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傳統(tǒng)的投資股票賺錢的格言可以總結(jié)為：”低買高賣”。大衛(wèi).雷恩有他獨特的看法。他的哲學(xué)是：”高買更高賣”，既是追買強勢突破的股票。在實際操作上他也不買低于10美元的股票，大衛(wèi).雷恩不相信買便宜股票，敢于買高價股是作為一個標(biāo)志投資者投資思維成熟的轉(zhuǎn)折點。當(dāng)然，他也不是老是這樣的。他記得早在13歲的時候，他翻《華爾街日報》，偶然看見一只僅要1美元的股票。他馬上拿了報紙，奔去問父親：“如果我到樓上去拿1元錢，我可不可以買這只股票？”他父親告訴他買股票不能這樣做的：“你在買入一只股票做投資之前，要對這個股票的公司做一些研究。”幾天以后，他又在《華爾街日報》上看到一篇有關(guān)華特食品公司股票的文章。華特公司是生產(chǎn)“一口蜜”糖果和“君克”糖仁巧克力糖果的公司。雷恩看來這是非常好的投資，因為他糖果吃得很多，尤其愛吃這兩種糖。之后，他動員所有的小朋友都去買這種糖果，希望這家公司有更多的收入，這樣他的股票也就會上漲了。這也是大衛(wèi).雷恩作為股票投資人生涯的正式的開頭，頗有股王巴費特當(dāng)年的風(fēng)范。
隨著雷恩的逐漸長大，他對股市也越來越入迷。在16歲的時候，他就訂閱了股市每周圖表，威廉.
奧尼爾是雷恩所崇拜的天才，他常參加威廉. 奧尼爾和其他股市分析專家的各種投資講座。到他念大學(xué)時，凡能找到的有關(guān)股市的書，他每本必讀。他向投資者推薦的書有：威廉.
奧尼爾《股海淘金》，尼古拉《我如何在股票市場上賺了二百萬》，李費.摩爾《一個股票交易員回憶錄》。（以上的書籍國內(nèi)已經(jīng)相繼出版）
1982年他念大學(xué)畢業(yè)后，雷恩就決定爭取在威廉.
奧尼爾公司中找到一個工作。他告訴該公司的接待人員，他對奧尼爾公司深感興趣，只要能踏進公司，什么工作他都愿干，甚至愿意不拿薪金白干。雷恩獲得了雇用，他常常瀏覽股市圖表，研究公司過去推薦的股票和表現(xiàn)杰出的股票的依據(jù)，把他們在行情未發(fā)動之前的形態(tài)深深的刻印在腦海。在4年中，憑著自己成功的投資，被任命為最年輕的公司副總裁，擔(dān)任一個投資組合的基金經(jīng)理，以及作為奧尼爾的直接副手，從事為大機構(gòu)投資客戶選擇股票的工作。雷恩的方式基本也就是奧尼爾的方式：買有價值和強勢的股票。他也寧可專注投資最好股票，而不是著重使投資組合多樣化。
1985年在美國投資錦標(biāo)賽中他獲得了冠軍，這是前斯坦福大學(xué)教授若姆查達發(fā)起的競賽。雷恩開始出了名，他的年投資收益達到不尋常161%。1986年他再次參加競賽，又達到年收益160%，實際上重復(fù)了上一次的成就，完全證明這不是一個偶然的僥幸。1987年他又再次獲勝，這次達到年收益三位數(shù)的投資回報。這連續(xù)三年，他的投資收益倍增，算來達到令人吃驚的1379%。
盡管很多的交易者都對交易充滿熱情，可是沒有一個人像雷恩那樣顯出不可抑止的熱情。對他來說，選股的過程好象玩一種美妙的游戲，按他的說是尋覓寶藏。他至今仍抱著這樣的看法，他這樣干不是為求報酬，而是追求覓寶成功所帶來的喜悅。如果將辦公室從毫不裝飾到華麗精致來排列，雷恩的辦公室顯然排名倒數(shù)第一。雷恩的工作場所在一間既嘈雜又隔成兩層的房間之中。這地方與其說是一間辦公室，不如說簡直是間更衣室。雷恩對這種不舒適似乎一點不介意。只要有圖表給他用，有計算機可計算，讓他待在客廳的壁櫥里，他也不會抱怨。
雷恩的成功建筑在應(yīng)用一個精確的選股方法，并且以嚴(yán)格紀(jì)律約束自己執(zhí)行。他的方法主要是從威廉.
奧尼爾(詳見2000年1月15日【羊城晚報】D8版)的著作和教導(dǎo)中學(xué)來的。隨著他的勤奮工作和深入研究，他已能十分有效地掌握和應(yīng)用威廉.
奧尼爾的交易理念。交易者如果偏離了他們自己的規(guī)則，就一定走向虧損，雷恩也不例外。在1983年中至1984年中，他也親自經(jīng)歷過一段交易成績非常差的時期。雷恩坐下來仔細研究了從1983年6月至1984年中期所犯的每一個錯誤。所犯的最嚴(yán)重錯誤是：股市已處于相當(dāng)熊市中，道瓊斯指數(shù)從1296點跌到1078點，但他仍然像1982年8月至1983年6月的牛市中一樣的操作，繼續(xù)積極買入。另一個錯誤是，買入那些跌幅過深的股票，指的是買進當(dāng)時已經(jīng)下跌15%至20%的股票。你應(yīng)該買跌離他們盤整區(qū)百分比很小的股票，也就是抗跌股，否則風(fēng)險太大。雷恩將深深記住他以前犯錯的交易方式：“絕不買入已遠遠高過他的最近的盤整區(qū)、過度上漲的股票。”這段經(jīng)驗教訓(xùn)給雷恩的印象一直難忘，他再也沒有重犯這類錯誤。
雷恩選股程序是從瀏覽股票行情表開始，寫下技術(shù)走勢強的股票。把所有想詳細研究的股票都記下來。交易價格在10美元以下，一般不想看這些股票。跟著檢查他們五年來的收益增長紀(jì)錄，以及最近兩個季度的收益，并把他們與上一年的水平相比較。季度收益的比較可以看出收益增長率是否減慢。例如過去五年都有30%的增長令人印象深刻，但如果最近兩季度只有10至15個百分點的增長，這就給你一個警告，是否高增長期已經(jīng)過去了。當(dāng)然，這兩個因素，即：五年收益增長紀(jì)錄和最近兩季度收益增長紀(jì)錄。
在技術(shù)分析中，雷恩相當(dāng)注重相對強度指標(biāo)RSI。找相對強度至少80，最好大于90。相對強度指標(biāo)越強越好，雷恩寧可挑選相對強度為99的而不挑95的。然而，一旦相對強度指標(biāo)開始下跌，開始打破相對強度上升趨勢，我就很小心，即使他仍在80以上也不例外，往往就拋出股票。但是為避免有時可能在股票處于頂部時買入，雷恩第一步先查閱圖表，往往先把漲的過分遠離他們底部的股票排除在外。那些有高相對強度指標(biāo)的股票經(jīng)常一連好幾個月一直表現(xiàn)出眾。例如微軟公司股票，他在50美元一股時，他的相對強度是97，但他最終漲到161美元。
另外在分析成交量方面雷恩認為也是技術(shù)分析中精確的交易工具。在盤整階段，成交量減少是有利的。如你在這一階段繼續(xù)看到較高的成交量，你是否開始考慮股價有成為潛在頭部可能？因為這樣顯示有許多人拋出股票。當(dāng)股價突破上漲時需要成交量增加，但牛皮盤整時需要成交量減少。當(dāng)股市或某一只股票在筑底時，你需要看到成交量在增加的同時，股價不再進一步下跌。舉例說，如果道瓊斯指數(shù)從2200點跌至2100點，第二天最低成交在2085點，接著收盤收高，成交量也放大，這就顯示有支撐。這種情況提示有許多買方入場。最好的股票需要看到一些機構(gòu)持有，因為他們才是真正能夠推動股票上漲的動力，但不希望太多機構(gòu)持有，1%至2%的共同基金機構(gòu)持有是一個理想的范圍。
雷恩交易風(fēng)格中的一個要素是當(dāng)股價一創(chuàng)新高時買入股票。只在某些情況下，才考慮基本面方面的條件。但是要買股票，就希望有最多賺錢的機會。當(dāng)一只股票離開筑底的底部向高點上漲時，會有許多人早已在高處買入了抱著虧損等幾個月。其中一些人很想打平手平倉，這就是股價上漲產(chǎn)生了許多阻力線。一只股票沖出新高后具有更多的上升空間，由于在你之前已沒有其他人處于虧損狀態(tài)，而希望抓住第一時間離市機會。每個人都高興。但是不利的情況是：你等股票創(chuàng)下新高，可是不多時，市場會再次把它拉回交易范圍。這種情況下，雷恩如何避免被洗盤出場？這時候可以根據(jù)成交量知道許多情況。如果一天股價創(chuàng)新高，成交量增加一倍，情況說明許多人對這股票感興趣，愿意買它。如果股票創(chuàng)下一個新高度，而成交量只上升10%，就要警惕。如果在高價區(qū)買入了股票，然后股價又拉回原來的區(qū)間，在這種情況下你認為是種假突破？舉個實例，假設(shè)一只股票交易區(qū)間是16元至20元，它突破而上漲到21元，你買入了。如果兩天之后股價回頭到19元，雷恩有一個規(guī)則就是至少砍掉50%的持有數(shù)量。有些場合，股票突破向上又返回至原來區(qū)間的頂端之上，但沒有重新進入，那就很好，繼續(xù)持有股票。但是如果一只股票價格的區(qū)間頂端是20元，它跌回到19又3/4元，就至少拋售一半，因為它已不再保持原來的沖勁。經(jīng)常是這樣，當(dāng)一只股票跌回原區(qū)間，他常常一直跌到原來區(qū)間的底部。舉例說，它從21元跌到19.99元，它常會一直跌至16元。因此你要盡快砍掉虧錢的股票。從技術(shù)分析的觀點，股價重返原區(qū)間是一個熊市訊號，你一旦買入股票，第一天就應(yīng)該賺錢。事實上你第一天買入即賺錢，它是你在交易中將會賺錢的最好指標(biāo)之一。這也是雷恩一條重要的經(jīng)驗，也許對許多其他投資者有用，他成功的投資都是那些一開始就賺錢的股票。因此他對虧錢的股票很快脫手，很少遲疑。任何一筆交易最多虧損7%，許多成功的交易者的交易方法都包含一個基本內(nèi)容，一個不變的止損點。
一直保持記交易日記也是雷恩成功交易的基本要素之一。每次他買入一只股票，他總是在圖表上注上他買入的理由。每當(dāng)拋出股票，或者增加持有數(shù)量，就在新的圖表上寫下新的評語。這種做法使雷恩能夠集中抓住杰出股票的特征。也許更重要的是，不斷檢閱以前的紀(jì)錄，幫助他避免重犯相似的交易錯誤。
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