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<<期貨投機寶典>>期貨經典
第五十三篇：市場人氣決定漲跌
究竟期貨市場行情的漲跌取決于什么因素？為什么有時根據某種公式計算，明明價位應該到“頂”了，而大勢仍然往上沖？為什么有時依照圖表訊號分析，明明應該到“底”了，而走勢依舊往下跌？
其實，期市的漲跌，在很多情況下，與其講是技術因素，倒不如說是心理因素，即所謂市場人氣。人心向好，買氣旺盛，價位就上升；人心看淡，賣壓沉重，價位就下挫。“樹欲靜而風不止”。看漲的人氣不散，價位就沒所謂“頂”；看跌的人心虛怯，價位就沒所謂“底”。
例如一九七九年秋到一九八零年初，當時美國通貨膨脹率達百分之十三點五，加上伊朗革命、石油危機、蘇聯侵略阿富汗，全球投資者掀起一場黃金風暴，短短幾個月，國際金價居然由每盎司兩百余美元狂飆上八七五美元，什么超買１、“三步一回頭”，所有分析工具一概失靈。“人心齊，泰山移”，純粹是市場人氣使然。后來紐約交易所使出限量交易的殺手锏，打壓亨特兄弟的白銀投機，投資者信心崩潰，在恐懼性拋售之下，國際金價一夜之間爆跌兩百多美元一盎司，香港九九金則一日之內跌一二００港幣一兩，失去整整四分之一價值。人氣渙散，沒有人敢承接，就有這種結果。
供應增多或是減少，通貨膨脹還是經紀衰退，世局動亂還是趨于緩和，天氣惡劣抑或風調雨順等等，當然對黃金、外匯、大宗物質期貨有利多或利空的影響，但“利多或利空的影響”與“上漲或下跌的效應”畢竟不是同一回事。兩者之間有時一致，有時矛盾。歸根結底，漲跌取決于市場人氣。具體點說，市場紅單（買單）下得比藍單（賣單）多，就會產生令價位向上的推力；藍單（賣單）下得比紅單（買單）多，就會產生令價位向下的壓力。基本分析、圖表訊號、新聞消息以及專家預測等等統統都是抽象的、精神的、唯有紅單、藍單才是具體的、物質的。利多的影響要變為市場紅單才能真正產生上漲的效應；利空的影響亦是要轉化為市場藍單才能真正產生下跌的效應。而紅單或藍單，正是市場人氣的具體表現。“牽牛要牽牛鼻子”，判斷漲跌首先要看人氣。
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