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《寂寞高手》中國股市內在規律研究
手筋之7：新股的急所
上市首日的均價是新股的急所。
“葛洲壩”上市第一個交易日在１４－１５元之間換手，下探至１３.５元，在１３.５元
--１５元共換手8000萬股，在１５--１５.８元共換手4000萬股,當日的均價為１４.２元，當
日以１５.８元報收。均價原理告訴我們，理論上具有較大的獲利盤且第二日應有一個洗籌過程
：應該回吐１５元的箱頂。然而第二日該股僅洗籌１５分鐘就開始拉抬，當日的最低比前箱頂
高了０.３元，當日的均價比起第一日的均價上升極快，表明第一天買進的任何價位都是底部區
域；第三日的最低又比技術上的測算高了０.３元，均價再度上揚，均價連續三天上揚表明了“
葛洲壩”即將拉升。
“金花股份”上市首日在１２.５－１４.１５元之間換手。當日均價為１３.５元。然第二
日低開后，不用大量就沖上１３.５元，并在１３.５元以上運行，表明向上突破在即。
點評：不用大量就向上突破首日均價，買。
上市時機是新股的急所。
如果“第一百貨”在３００多點上市，而不是在１５５８點上市，那它就是領頭羊而不是
領跌股，如果“葛洲壩”在１５１０點上市，它就很難帶動一波次級行情。
股指從１５１０回落至１２５０區域，代表國家的脊梁──“葛洲壩”上市會不會有一波
類似當初“金橋”的表現呢？當初大盤從１５５８一路下探，而橫向沒有比較的“金橋”上市
后從９元上升至３６元，故“葛洲壩”的橫向沒有比較給人一種遐想：第一個大盤股上市定位
一般不會高，但也正因為它是第一個，至少具備炒作價值；它的總股本５億股都不到，而流通
股卻達１.９１億股，隱含持續股本擴張；在其上市之前的“大慶聯誼”已經平開走高，奠定
了新股熱情；它的上市和長虹的除權為同一交易日，也正是部分主力換籌的佳機。
點評：股指深幅回落后，又恰逢有潛在題材的新股上市，全力以赴的買甚至換籌，能迅速
獲利。
定位是新股的急所。
這個標準分為二個階段。第一個階段是炒作階段，可根據上市首日的均價和時機來判斷。
第二個階段是價值再發現階段。新股最終在市場的定位和其上市之初的定位不是同一概念。前
者是趨勢，如符合這一趨勢，中期獲利豐厚；后者如不符合趨勢，但由于上市之初定位的不確
定性使得整個市場較為興奮，短期內同樣能獲得巨額利潤，這恐怕就是所謂的“新股情節”吧
。然而，這僅僅完成了對新股的初級階段的第一次認識，屬于炒手性質。
真正目光如炬的主力，往往并不從炒作出發，而是以投資的眼光對待有潛力的新股，注重
內在價值的挖掘，這才是質的飛躍。表現在：所吸的大量籌碼鎖定，并不隨市場高拋低吸，因
為它們認為：新股的定位主要是由它內在的質地所決定的，和短期內的股性和題材是無關的，
只要目前的價格遠低于它的成長性所代表的價值中樞，就應該放棄炒作，并堅信炒手的利潤比
起新股的價值再發現利潤不可同日而語。
９６年的“湖北興化、廈門機場和東大阿派”、９７年的“天大天財”就已經告訴我們：
沒有價值再發現的眼光，就不可能一路持有，就沒有豐厚回報可言。
點評：新股內在質地優異，追買。新股內在質地平平，快買、快賣，絕不留戀。
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