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《寂寞高手》中國股市內在規律研究
綜合技術和反技術
技術分析好比“兵法”，掌握“兵法”的人就能領先一步，投資者應根據技術分析來保護自己�！�
（一）所謂的技術派，實際上是統計學的“概率派”
正因為概率的某種不確定因素，股市中某些投資人對利用技術指標作為分析股價的方式常嗤之以鼻，并嘲諷使用者為“線仙”或是“指標專家”，而寧愿相信所謂的市場感覺或小道消息。俗話說，外行看熱鬧，內行看門道。
實際上。每一種投資項目，都是變化多端的。股市（投資項目的一種）的走勢更令人難以捉摸。不花心機，不絞盡腦汁，不收集各種資料，不研究理論和投資、適度投機的方法，不在市場反復實戰，積累經驗，想在市場長久立足，永遠不可能。
技術指標或圖形的運用，真的只是個人知覺的一項臆測結果而不可相信嗎？
事實不然，技術指標或圖形分析，有其理論基礎存在，只是許多投資者并未真正了解其涵意，往往“斷章取義”從懷疑到產生誤解。
１、技術的普遍性、重要性、實用性
相信小道消息的人必然被小道消息所誤，靠小道消息生存的人，中能一搏，茁壯成長是不可能的，只能算“外行”。
市場上有三派人士。一派為純技術派、一派為純消息派、一派為技術和消息相結合的市場有二派往往獨成一體，且往往有互相排斥的情緒。辯證唯物主義認為，事物是普遍聯系的，隨著市場的成熟，不是以某派來衡量市場，而是某派能否適應市場，市場派的誕生及成長是適合了這個潮流，他們認為：不懂技術的人好比“盲人摸象”：有一個盲人摸到了大象的大腿，就斷定大象的形狀象根柱子；另有一個盲人摸到了大象的尾巴，就斷定大象的形狀象老鼠。懂技術的人贏是必然的，輸是偶然的。
�。�、技術指標有三項理論基礎
（１）市場行為能反映一切訊息
1996年度二次降息（實際上是三次，取消保值貼補率亦可算作一次降息），反映在股市上就是股指反復上揚來客觀反映一切訊息。雖然市場行為有一定的滯后性（或超前性）但它能反映一切訊息卻是不爭的事實。所以，市場分析人士往往通過動態行情來分析訊息的性質、力度、跨度等。
（２）價格呈趨勢形態變動
這一項理論基礎在實戰操作技巧的“重勢不重價”中重點闡述。
�。ǎ常v史經常重演
滬市大都以旗桿、旗面、再旗桿的走勢完成一波行情。
時間（年月）
型 態
92.11-93.7 從386點迅速漲至752點，然后在593-784點之間進行旗面整理，而小盤績優股的崛起，致使大盤從784點再度啟動，上升至1558點后，開始中級回調。
94.8 從326點迅速飚升至752點，然后在597-772點橫盤16個交易日，此時“外高橋”的填權行情及“凌橋”的誕生，使大盤從719點上升至1052點后,開始中級回調
95.7 大盤從612啟動至723點，然后在681-733點橫盤16個-95.8交易日由于外次控股板塊新題材的介入，大盤從719上升至788點后，開始次級回調�！ �
96.5-96.7 大盤再度從630啟動至820點，然后在754-825點進行橫向整理，由于三線股的再度發力，大盤從824直上894點后，開始次級回調。
�。ǘ┐蟊P的反技術
大盤的技術在“訊號的研判中”從十三個角度加以闡述，本章節重點談談大盤反技術的運用。
正因為間諜的重要性，反間諜就必不可少；正因為技術的重要性，反技術就應運而生，反技術本身也是一種技術。
１、大秀的技術分析為什么有時候相當靈驗，為什么有時候卻相當遲鈍？
這可能就是小行情和大行情的區別。作為小行情由于資金量有限，所以許多人根據技術指標在低檔承接，并在上檔封殺，成功率極大。但是作為一輪大行情，有眾多的題材和興奮點，資金流量巨大，板塊輪跳此起彼伏，故而波動出乎大多數人想象。如果這樣，我們是不是可以這樣想，一旦技術分析較準的話，往往是一輪小行情。因為真正的大行情應該是反技術的，這從幾次大的行情中完全可以得到佐證。這并非說技術無用，恰恰是懂技術的操作大資金者才能反技術。
２、那么大行情又是如何反技術的呢？
最顯著的表現，就是大行情同時具備沒有回檔的上升和沒有反彈的下跌。
在探討這個問題以前，我們首先應該明白借助消息進來的資金往往帶有急功近利的性質，不然，為什么不早一點投資呢？如果大家認為股指要回檔，而這種看法又深入人心的話，那么，大戶、散戶都已出局，讓誰來接最后一棒呢？試想：市場主力集團資金希望短期內獲得最大利潤，不愿耐下心來參加盤整，就只能制造無回檔的局面。一旦盤中走勢趨穩，他們迅速介入拉抬，從某種程度上產生火爆的軋空行情，沒有必要回檔是他們的信念，這種勢如破竹的上攻行情又會使人失去理智，從而耐不住高位追漲，互相抬轎的結果致使股指無回檔。如果大家認為股指要反彈，不少大戶，散戶返身殺人，而此時大主力又是何種心態呢？這種想法也許早被他們預料到了，由于資金量大，即使在高位出貨也不會很順利，那么市場中這種搶反彈的希冀不正好撞在槍口上嗎？更何況，大主力是不愿做小反彈的。這就是大家都在等反彈，而遲遲沒有反彈的癥結所在。
�。ㄈ﹤�股的“綜合技術”
“綜合技術”是“技術”的組合�！熬C合技術”是“技術”的升華。
許多大主力往往依托十日均線，強調五日均線的作用，使其控制的股票嚴格按照技術走，成為技術派的典范，但筆者更強調“綜合技術”：即非常注重大盤基本面、個股基本面和其本身技術型態的融一體。以筆者在上證報的兩篇文章為例，重點談談1994─1995年有典型的“凌橋、自貢東碳”的綜合技術。
例一：“凌橋股份”1994年2月份粉墨登場，上市第一天就有驚人表現，在當日所上新股中（包括”東方明珠”等）脫穎而出，受到市場主力斬全力追捧，開盤10.10元仍高走，以光頭陽線收盤，從此奠定了它良好的市場屬性。上海凌橋自來水股份有限公司是為適應上海浦東開發供水的需要而新組建的企業，其引進國外先進設備、自動化程度較高，公司在冊人數僅１６１從。1994年6月凌橋水廠一期工程全面竣工，形成日供水２０萬立方米的生產能力，為進一步加快浦東新區的開發建設，提供了良好的投資環境。同時公司引進日本最先進的APATEX高分子防水材料，具有廣闊的前途，作為新上海概念股的代表之一，上市后股價穩步上揚，摸高15.15元后隨大盤回落；在上指跌至３２６時創新低5.06元，借且助八月份行情，機構開始大規模介入，使其快速走高至１２元左右（1994年8月29日），當時股指正在７００點附近作艱難的整理，此時該股的潛力才開始真正顯山露水！市場大主力先通過子洗盤（８月３０日當天，該股成交14.7萬手,次天量),后高舉浦東概念股的大旗,在均線系統開始向上發散之際,硬是靠它和"外高橋"的填權效應,帶動大盤上揚了整整300點,同時其也創了29.20元的天價。由于這一波的成功炒作（漲幅近六倍，為大盤平均漲幅的一倍），不禁再次令人刮目相看。
大盤在千點失守之后大幅向下調整，股指再跌回到７００點時，“凌橋”股價卻在２２元左右，股性越來越活，上下震蕩中底點依次從13.20元、15.45元、18.68元至19.80元明顯抬高，股價也逐步被市場所認可，超過了其它浦東概念股，是滬布中賺指數的典范，從而成為指標股之一。
該股個人股為２８００萬股（較為適中），占總股本的13.19％，１９９４年度中期財務報告顯示：主營收入完成62.8稅后利潤完成92.3％。良好的成長性眾所矚目，后勁十足使投資者感到安慰。
再從其軌跡來看，走勢明顯強于大盤。目前６０日均線為21.47元，30日均線為18元，仍處于中期上升通道中，其表現充分說明了題材的重要性。
上海股市之所以魅力四射，關鍵在于個股的活躍。如用中期的眼光來看，投資者如果所選的股既有多種題材，又是代表新潮流的強勢股，往往能愛益非淺�！傲铇颉睉菍ο笾�。
�。�1995年1月6日上海證券報）
例二：從“東新電碳”的整體Ｋ線組合看，呈現典型的復合頭肩底走勢。左肩最低價為6.28元，歷史新低為3.05元，右肩最低價為5.30元，頸線為8.20元左右，底和頸線的垂直距離為5.15元。前階段借配股題材有效突破頸線后放量上沖，理論應該看到的漲幅為底至頸線之差5.15元，股價目標值為5.15+8.20＝13.35元，實際上摸至13.24元，這種符合技術走勢的順勢操作，顯示出該股明顯受到主力的關注。
它首日上市，就低開高走，但成交量并不大，反映了不少股民有惜售心態，上市后的第五天就創了14.98元的歷史新高，然后隨大盤做出調整，個人股10送2以后，相對較低的除權價使其股性相對活躍，作為川股板塊的一員佼佼者，曾經和“重慶藥業”和“重慶萬里”一起受到市場青睞。前者有獨立板塊的概念以后，從上證指數546以來的獨特走勢正是市場對它的再認識。
在社會招工指數千點左右，“自貢東碳”僅上摸至10元；當跌至546時，股價為5.30元；經過86個交易日，上證指數又看到了540點，而其股價卻在10元之上，解放了千點左右持有該股的人，在大盤的跌勢中成為名副其實的避風港。筆者一直以為股價的高、低并不重要，重要的是股性必須活躍。
從近來的走勢看，在股價穩步攀高中，股性開始趨活，表現在：當大盤跌勢較猛，避其鋒芒，跌幅甚小，而一旦大盤出現反彈，就緊隨大盤。大盤創當日新高時，它也創當日新高，且該股似有樹立上臺階盤整的概念：前階段沖破8元就在8元以上穩住，沖破9元就在9元以上穩住，近期沖破10元，而且在10元以上獲得強勁支撐，目前已接近11元，給市場樹立了信心。一旦大盤走勢趨穩向上，成交量溫和放大，就有可能成為階段性的領頭羊，更會贏得市場的喝彩。
目前的5日均線為10.28元，10日均線為10.11元，所有均線呈典型的多頭排列，上升通道明顯。其5BIAS為0.49，屬強勢盤整，OBV密切配合股價，寶塔線連續翻紅。
由于它目前是含權股，按周三的收盤價（配股價3.60元左右），除權價為9.30元，除權后仍保持小股川股的特色，一旦大勢趨暖，填權空間較大。
（1995年2月25日上海證券報）
點評：“凌橋”在1994年鋒芒畢露，“自貢東碳”自“遼源得亨”后，又開創了“熊市中牛股”的風范，都是綜合技術的典范。
純技術派是“唯物主義”，非技術派是“唯心主義”，實戰派指的是經過實踐反復檢驗，并用修正的理論來指導實踐，是“辯證唯物主義”。
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